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城市财经 08-15

两个大消息!央行意外降息,楼市继续探底

作者:子非鱼

01

央行官宣,降息了

每个月 15 日,奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划是非奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划关键的一天。

这一天央行会奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划布每月的政策利率,如遇节假日,则会顺延。同时,这一天也是国奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划统计局披露各项经济指标的日子。

央行早上发布奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划告,为维护银行体奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划流动性合理充裕,2022 年 8 月 15 日人民银行开展 4000 亿元奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划期借贷便利(MLF)操作 ( 含对 8 月 16 日 MLF 到期的续做 ) 和 20 亿元奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划开市场逆回购操作,奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划标利率为 2.75%。

来源于:央行

相较于上期,降息了 10 个基点。

奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划期借贷便利 MLF,是央行向商业银行、政策性银行释放资金的一种惯用方式,是国奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划宏观货币调控的重要方法之一。

简单来说,就是央行拿出一笔资金作为标的拍卖,给出一定的利率,商业银行报价,竞标获得后商业银行再用这笔资金以高于政策利率的方式投放到市场。

因此,MLF 的奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划标利率被视作政策利率,它的高低可以左右政策利率,尤其是一年期 MLF 利率,被视作每个月奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划布的 LPR 利率的锚。

一般来说,每个月 15 日的 MLF 利率变动,奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划会影响到每个月 20 日 LPR 的变动。

换句话说,今天 MLF 利率,也即政策利率降息,那 8 月 22 日即将奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划布的 LPR 大概率也会下调 10 个基点。至于 1 年期与 5 年期贷款利率同时下降,还是下降其奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划之一,还无法预测。

总而言之,本月降息已经是板上钉钉。

降息,当然是为了降低贷款的价格,以此释放市场的货币流动性,推动经济增奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划,保就业、保增奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划。

然而,按照统计局奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划布的 CPI 通胀数据来看,我们基本没奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划降息的奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划间,因为 7 月份 CPI 同比增奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划 2.7%,创下短期内新高,已经逼近 3% 的目标线。

来源:国奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划统计局

一面是经济下行压力犹在,一面是通胀高企。保增奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划还是保通胀,奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划了摆在管理层面前的难题。

央行今天官宣降息,意味着决策的天平向保增奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划倾斜。保增奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划就是保就业,保民生,这是当前国奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划的头等大事。

02

楼市,继续探底

同时,选择此时降息,还奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划两个重要原因:

第一,激活资金需求端。

事实上,今年为了促进经济增奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划,我们的货币已经转向宽松。上半年,奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划开市场报价利率 LPR 已经降息了两次。

来源:奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划国货币网

同时,我们的 M2 增速也重回至两位数,7 月末,广义货币 ( M2 ) 余额 257.81 万亿元,同比增奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划 12%,增速分别比上月末和上年同期高 0.6 个和 3.7 个百分点。

M2 增速,奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划人将其视作印钞速度。

换句话说,整个上半年,我们的印钞速度更快,利率价格不断下降,流动性可以说是相当充裕。然而,从社融数据来看,需求端却没奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划激活。

央行披露的数据显示,7 月份社融增速 10.7%,较上月回落 0.1 个百分点。新增社融规模 7461 亿元,较上年同期减少了 3191 亿元,创近六年新低。

社融是实体经济对资金需求的直接反映。

M2 增速与社融增速的剪刀差,是货币供需缺口的直接反映,如今这个缺口已经扩大至 1.3%。

这意味着,市场上的水很充足,但没奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划多少人来接水。导致市场资金止步于商业银行,没奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划充分流入到市场奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划去。

这是央行选择继续降息的重要原因。继续降低贷款价格,激发市场的贷款积极性,引导流动性快速流入市场,推动经济发展,提升 GDP 增速,提升就业率。

第二,稳定楼市。

政策利率降息引导奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划开市场利率降息的另一个重要原因,或者目的,是为了进一步稳定楼市。

在之前的文章奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划,我已经分析过,原本在五六月份建立起来的奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划交量微弱复苏力量,在 6 月底至今的楼市风波之下,戛然而止。7 月份,楼市再次转跌。

无论是奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划交量、房价还是购房贷款,奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划继续探底。

奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划交量方面:

国奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划统计局数据显示,1 至 7 月份,商品房销售面积 78178 万平方米,同比下降 23.1%,其奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划住宅销售面积下降 27.1%。商品房销售额 75763 亿元,下降 28.8%,其奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划住宅销售额下降 31.4%。

来源:国奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划统计局

房价方面:

国奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划统计局奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划布的最新 70 个大奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划城市房价数据显示,新房环比下跌城市 40 个,较上月增加 2 个;二手房环比下跌城市 51 个,较上月增加 3 个。

购房贷款方面:

央行奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划布的数据显示,7 月住户贷款增量与上年同期相比,减少 2842 亿元,无论是与购房相关的奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划期贷款,还是与消费相关的短期贷款奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划相对偏弱。其奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划,住户短期贷款增量同比减少 354 亿元,住户奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划期贷款增量同比减少 2488 亿元。

一句话概括便是,奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划交量、房价与购房贷款,继续探底。

03

降息的影响

降息,理论上当然利奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划股市和楼市,但实际上,利奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划。

关键在于奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划多少人来接水。理论上市场上的水多了,会流向需求端。然而,当下很多人不愿意来接水,利奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划兑现的程度大打折扣。

股市上面,今天三大板块的走势已经说明了一切。

楼市方面,上半年已经经历了两次降息,但效果几乎没奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划,各种数据指标依旧在继续探底。

愿意贷款买房的人越来越少,加速提前还款的人反倒越来越多。

导致这种局面,或者说利奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划无法兑现的根本原因在于:

第一,预期改变。永涨不跌的神话落幕,很多人对楼市的预期发生了改变。

第二,不确定性加剧。国奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划局势复杂严峻、国内疫情散发,加大了我们经济的不确定性,在这种背景下,我们的就业、收入和奇趣腾讯分分人工计划作不确定性也在加大。

最终导致,存款的人越来越多,消费的人越来越少,更别说贷款消费。

第三,房地产市场目前仍在出清,尽管奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划保交楼明令,但出清仍会延续,买房的风险依旧在。

以上三点,是楼市复苏的关键阻碍,只奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划解决了以上三点,尤其是第二、第三点,才能建立起楼市复苏的力量。

否则,再多的利奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划,也奇趣腾讯分分人奇趣腾讯分分人工计划计划只能停留在纸面上。

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